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“通胀初期会带来基于价格上涨预期的工业品需求，短期对工业生产有正面作用。但是随着通胀沿着整个产业链传导完毕，通胀带来的短期货币幻觉消失，高价压制需求增长。同时，基数不断抬高，因此工业增速将继续下行。”李明亮预计，11月份PPI为5.4%，工业增速为12.2%。
国家统计局11日公布数据显示，10月份我国规模以上工业增加值同比增长13.1%，比9月份回落0.2个百分点；1-10月份，规模以上工业增加值同比增长16.1%，比1-9月份回落0.2个百分点。有关专家指出，节能减排力度加大是工业增速回落的主要原因，预计未来工业增速还将继续下行。
数据显示，分经济类型看，10月份，国有及国有控股企业增长10.6%，集体企业增长7.9%，股份制企业增长14.3%，外商及港澳台投资企业增长11.2%。分轻重工业看，10月份，重工业增长13.2%，轻工业增长12.9%。
分行业看，10月份，39个大类行业全部保持同比增长。其中，纺织业增长10.5%，化学原料及化学制品制造业增长13.3%，非金属矿物制品业增长17.0%，通用设备制造业增长18.8%，交通运输设备制造业增长16.4%，电气机械及器材制造业增长16.3%，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长13.3%，电力、热力的生产和供应业增长6.8%，黑色金属冶炼及压延加工业增长4.6%。
山西证券认为，10月份工业增加值增速回落幅度超出预期，与PMI数据连续三个月背离，节能减排导致的重工业持续回落为主要原因，但从环比上来看，可以基本上确立为本次经济调整的底部。
对于未来的工业走势，海通证券高级分析师李明亮认为，目前PPI上行、工业增速平稳下行态势继续维持。首先是农产品供给和货币因素短期难改变，推动PPI继续上行。农产品供给具有周期性，短期难以有效扩大，城市化使得耕地面积减少、农资和人工成本提升等影响农产品供给的长期因素很难扭转。
货币方面，美元弱势难改，国内虽然央行采取加息、提高存款准备金率、公开市场操作回收流动性，但长期货币超发使得流动性充裕的局面暂难改变。
其次是PPI持续上行将抑制工业品需求增长，再加上基期因素，工业增速将继续下行。
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